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永贵电器2016年三季度业绩预告点评:三季报业绩符合预期,四季度轨交发力可期

发布时间:2016-10-14    研究机构:申万宏源

投资要点:

事件:永贵电器(300351)公告2016年三季度业绩预告,前三季度净利润同比增加20%-40%。2016年前三季度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润9798万元-11431万元,同比增加20%-40%。其中,2016年第三季度预计实现净利润4830万元-5338万元,同比增加90%-110%。

点评:

1.公司2016年前三季度业绩同比上升20%-40%,四季度业绩看点在轨交板块。公司前三季度业绩增长的主要原因是公司新能源电动汽车领域及通信领域收入较去年同期快速增长,以及三季度翊腾电子的并表。轨交板块由于行业的特殊性,业绩具有季节性波动的明显特征。一般来说,轨交板块的收入会在三四季度大量确认,我们看好公司轨交板块在四季度的表现。

2.内生+外延拓展四大领域,公司成长为连接器龙头。公司的同心多元化战略不断推进落地,轨交+汽车+通讯+军工,构建连接器四大领域的产业新格局,连接器领域绝对龙头。

我们预计公司业绩将迎来高速增长期,公司在轨交领域的收入增速将达45%以上,在新能源汽车领域的收入增速将达100%以上!

3.投资建议:维持盈利预测,维持永贵电器“买入”评级。公司定增价31.55元,目前股价27.13元,定增倒挂14%!我们预计2016年-2018年将实现备考净利2.64亿/3.79亿/5.01亿,三年复合增速达23%,考虑增发摊薄,对应EPS为0.69元/0.99元/1.30元,对应PE为39X/27X/20X,买入评级。

申请时请注明股票名称