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永贵电器:强推永贵电器,持续加码新能源产业,翊腾电子资产过户完成,高成长格局确立!

发布时间:2016-05-26    研究机构:华创证券

1.公司是目前国内第一批拿到强检报告的充电枪生产厂家之一,基本覆盖国标2015版GB/T20234所有产品。

公司取得强检报告的产品有:交流充电接口(交流充电插头和充电插座,16A和32A)、交流充电连接装置、直流充电接口(80A/125A/200A/250A),这些产品目前可以基本覆盖国标2015版GB/T20234所有产品。

永贵科技是目前国内电动汽车充电接口生产厂家中第一批拿到强检报告的厂家之一,证明其安全性和可靠性等级达到了新国标要求。公司新能源收入占比已经达到30%以上,乘用车、大巴、充电桩、充电枪布局完善,市占率稳步上升,逐步实现国内前三、全球前五的战略目标。

2.合作成立新能源汽车产业股权投资基金,公司有望新能源产业多领域布局。

公司与广发信德、信德智胜合作成立广发信德永贵新能源汽车产业股权投资基金,以实现公司在新能源领域的产业链整合和产业扩张。公司有望立足连接器在新能源产业多领域布局,充分收益新能源产业高增长。

3.腾电子资产过户完成,与母公司分享渠道,3C连接器业绩可能超预期。

翊腾电子是华东地区领先的3C电子精密连接器和精密结构件供应商,下游客户覆盖苹果、VIVO等众多国内外知名手机、电脑和汽车厂商。2016、17年翊腾电子承诺净利润不低于0.88亿元、1.09亿元。

公司收购翊腾电子切入3C连接器领域,翊腾电子将与母公司分享华为渠道,其净利润很有可能超过承诺净利润。

4.轨交产业多行业受益,通讯及军工有望带来新增长。

轨交:1)地铁大年(16-17通车高峰,行业年均增速30%-50%),公司作为城轨连接器龙头率先受益;2)十三五期间动车组保有量翻番,公司动车组连接器受益进口替代,市占率有望进一步提升;3)储备油压减震器和计轴轨交信号设备新产品,进口替代市场空间广,有望再造新永贵。

通讯及军工连接器市场空间超百亿。在通信领域,公司通过增资控股永贵盟立切入华为供货体系,且与国内外多家企业合作;在军工领域,公司已获得三级军品保密认证资质,未来有望率先拓展海装、陆装领域。

5.盈利预测:

预计公司16-18年实现净利润3.0亿、4.2亿、6亿,考虑增发摊薄(收购发行2043万股,预计募集配套资金发行3000万股左右),对应EPS为0.78元、1.09元、1.56元,对应PE为39X、28X、20X,继续强推。

6.风险提示:

轨交订单低预期。

申请时请注明股票名称