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永贵电器:收购翊腾电子,完善连接器版图

发布时间:2016-02-18    研究机构:华创证券

事项:

永贵电器(300351)发布公告,公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买涂海文和卢红萍2名自然人持有的翊腾电子100%股权,交易价格为10.43亿元;同时公司拟通过非公开发行股份募集配套资金,募集资金总额不超过85,000万元。公司股票将于2016年2月18日开市起复牌。

主要观点

1.标的公司翊腾电子是华东地区3C元器件的领先供应商。

翊腾电子专注于精密连接器和精密结构件的研发、生产、制造和销售,其连接器产品主要应用于手机、电脑及周边设备,覆盖各类消费电子产品,并已进入汽车连接器、通讯连接器等领域。其中,其结构件主要产品苹果手机Home键补强钢片全球市场份额70%以上,客户包括台湾仁宝、台湾广达、莫仕、金立、TCL、惠普、华硕、闪迪等,间接供应奔驰、苹果、特斯拉、比亚迪、戴尔、联想等。

公司15年营业收入3.03亿元,净利润7251万元,承诺业绩为2016年、2017年分别实现净利润不低于8750万元、1.09375亿元。

2.锁定期与转让规则彰显被收购标的管理层对公司未来增长的信心。

公司拟以发行股份的方式支付转让价款的60%,向交易对方涂海文和卢红萍发行的股票数量合计2,043.10万股。翊腾管理层承诺:因本次交易所获得的上市公司股份的限售期为12个月,自股份上市之日起20%:20%:20%:20%:20%逐年分期解锁,实际锁定期长达5年,彰显其对公司长期前景的信心。

3.并购完成使永贵实现连接器业务在3C领域的延伸,并增厚公司业绩。

此次收购使永贵实现向3C连接器市场领域的延伸,是公司打造连接器全产业链的重要一步,符合公司立足连接器市场,拓展相关领域的战略目标。

本次交易完成后,永贵将形成轨道交通连接器、新能源汽车连接器、通讯军工连接器、3C连接器和精密结构件多元化发展。

4.盈利预测:

预计公司16-18年实现净利润2.5亿、3.0亿、3.5亿,考虑增发摊薄(收购发行2043万股,募集配套资金预计至少发行2700万股),对应EPS为0.65元、0.78元、0.93元,对应PE为48X、40X、34X,维持推荐评级。

申请时请注明股票名称